如何对冲油价的极端波动?这两只能源股可以帮

2019-01-06 14:15

如何对冲油价的极端波动?这两只能源股可以帮到你

2018-12-14 15:17 来源:英为财情Investing 能源 /股息 /油价

原标题:如何对冲油价的极端波动?这两只能源股可以帮到你

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在2019年即将来临之际,我们很难预测石油市场的走向,尤其是现在。经济指标仍然传递出混乱的信号,因全球两大经济体之间的贸易问题仍未解决,对经济增长的构成的风险难除。

如何对冲油价的极端波动?这两只能源股可以帮

Oil Weekly TTM,行情来源:英为财情Investing.com

对于对能源股感兴趣的投资者而言,现在要一系列的股票中筛选出2019年的潜在赢家并不容易。 11月,油价创下了十年来的最差表现;从多年来高点下跌超过25%。

这轮暴跌恰逢石油股遭遇今年最糟糕的时期之一。SPDR精选能源股指ETF(NYSE:XLE)较10月份高点下跌18%,表明该板块正濒临熊市。

在这些高度不确定的市场条件下,最有能力度过经济衰退并迅速复苏的是那些具有成本效益、业务多元化并且有计划将大部分自由现金流返还给投资者的公司。以下是两家符合该条件的能源公司。除了作为任何投资组合的补充外,投资者还可以利用其目前的股价平逢低买入。

1、雪佛龙:动荡市场中的安全押注

即使市场变得动荡,美国石油巨头雪佛龙(NYSE:CVX)也值得坚持持有。作为仅次于埃克森美孚(NYSE:NYSE:XOM)的第二大全球石油生产商,雪佛龙在行业上下游均拥有综合业务,同时还有独立的石化部门。

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CVX Weekly,来源:英为财情Investing.com

这种多元化的商业模式可以很好地对冲油价下跌。即使该公司在石油和天然气的生产上亏损,其炼油和石化业务仍可以产生现金,减轻油市下滑的影响。

在上个月发布的三季度财报中,雪佛龙称利润同比增长了一倍,超出分析师的预期。如果2019年石油市场依然低迷,我们认为该公司将加快其股票回购计划。

这就是分析师仍然看好这只股票的原因。比起英国石油公司(NYSE:BP)、荷兰皇家壳牌公司(NYSE:RDSa)和道达尔公司(NYSE:TOT),雪佛龙获利了更多分析师的“买入”评级。根据彭博数据,这一比例几乎达到了68%,而且没有分析师给出“卖出”推荐。

英为财情数据显示,该公司目前支付每股4.48美元的年度股息,以当前股价115.62美元计算,相当于3.88%的收益率。在过去十年中,雪佛龙的股息几乎翻了一番,股息支付率为69,比较合理。

雪佛龙目前专注于通过其250亿美元的股票回购计划向投资者返还现金。该公司的首席执行官Michael Wirth在2018年中期曾向英国《金融时报》表示,他希望公司能够在油价处于50美元平的情况下使用自由现金流来支付其股息。

2、康菲石油:防御性股票

如果你认为石油市场的这种低迷只是暂时的,一旦中美解决贸易争端,市场将会反弹,那么康菲石油公司(NYSE:COP)将成为投资组合中最适合加入的能源股之一。

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COP Weekly ,来源:英为财情Investing.com

在过去的三年中,该公司成功实施了一项转型战略,专注于持续降低成本,同时将现金返还给投资者。在对主要产品组合进行重新调整之后(主要是削减高成本资产),康菲石油在油价高于40美元水平的情况下获利了正现金流。即使石油市场在2019年也还处于低迷状态,其较低的盈亏平衡水平仍能使公司能够生存。

这家总部位于休斯顿的产油商计划继续采用这种防御性策略。在10月份公布三季度财报中,康菲石油将其全年支出预估上调了1.7%至61亿美元。在第三季度,该公司向股东回报了近10亿美元现金,作为其7月宣布的90亿美元股票回购计划的一部分。

对于2019年,康菲预计资本支出大致与其当前预算一致。在油价暴跌之后,经过多年的成本削减和效率提升,康菲的利润回到了2014年的水平,当时布伦特原油价格接近每桶100美元。

总结

目前石油市场的暴跌提醒我们,在投资石油股票时,短期投资作用不大。我们认为,从长期来看,选择能够获得固定收益的石油股票是对冲极端油价波动的更好方法。对于希望买入并持有的投资者来说,雪佛龙和康菲石油都是适合该策略的股票。返回搜狐,查看更多


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